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二是成本高昂。目前我国金融机构风险处置主要依赖公共资金，没有法定的损失分摊机制。这种做法强化了政府兜底的刚性兑付预期，弱化了市场纪律的硬约束，带来严重的道德风险，损害了金融体系的长期活力与竞争力。三是效率低下。政府主导的处置模式缺乏专业性，其着眼点通常是维稳和保护地方相关企业和机构，可能不愿主动暴露存在的问题，更不愿意及时主动采取风险处置措施。而监管部门由于担心金融机构倒闭会被认为是监管失败，出现风险后也可能希望推迟处置时间。此外，由于处置往往涉及多个部门，协调沟通成本较高，难以形成合力并迅速采取处置措施，导致处置程序久拖不决。上述因素的叠加容易导致经营失败、已严重资不抵债的机构无法及时退出市场，阻碍了市场出清。例如，海南发展银行自1998年行政关闭至今，一直处于清算状态。

⑤20：30美国3月核心零售销售月率★★★；⑥20：30美国截至4月13日当周初请失业金人数★★★；⑦21：00美国4月Markit制造业PMI初值★★★；周五①07：30日本3月全国CPI年率★★★；②16：00意大利4月Istat消费者信心指数、意大利4月Istat制造业信心指数★★★；

责任编辑：王亚南海外网12月21日电据日本琉球新报报道，日本政府向冲绳县的边野古地区沿岸填海造陆已整整一周时间。原本碧蓝色的海水已经变成褐色，污浊不堪。这引起了当地市民的强烈抗议。14日，日本政府开始向边野古地区沿岸的预定区域投入沙土，填海造陆，推进有关美军普天间基地搬迁的建设工程。截至21日已过去1周时间，随着海中沙土不断累积，这片区域内本来是碧蓝色的海水变得浑浊肮脏。

事实上，当资本市场变得越来越有效率时，我们机构投资者为了寻求超额收益，可能必须向不确定性和增量价值投入更多的资源，包括时间、研究资源及资金。资本市场向不确定性的创新行业投入，有本身内在的必然性，是追求回报的需要。这个过程里也会展示资本市场自己的有效性，在社会广泛关注后，汇集资源，能够以接力赛的方式推动行业的发展。

“我后悔，忘记了本色；我后悔，辜负了组织；我后悔，对不起家庭……”李其江在悔过书中道出了他“贪梦醒来悔之晚”的心境。那么，李其江又是怎么沦为不鉴前车的重蹈覆辙者的呢？丧失立场，堕入“围猎场”“随着职务升迁，我的思想发生了蜕变，开始疏于政治理论学习，有时甚至还把学习当成了负担。结果就是抵御风险能力的下降，放松了自我约束，丧失原则立场，违纪违法也就在所难免。”总结自己蜕变的经过，李其江认为首先是在“学习”上出了问题。

“光辉十月”是最近十多年来A股典型的季节效应之一。以上证指数为例，从2006年到2018年的13年间，仅有4次出现下跌，上升的概率接近七成，是A股表现最好的月份之一。在下跌的4次年份中，2008年和2018年为典型的熊市周期，即使当时10月出现了较大的跌幅，也存在浓厚的“最后一跌”的色彩；而2012年和2013年则是微幅下跌，总体属于大型底部的区间内（见附表）。从股指的角度来看，“光辉十月”具有较好的操作机会，即使短期被套也大概率是“只输时间不输钱”。